Türkiye’nin kredi risk priminde (CDS) gözlemlenen sert gerileme, ekonomi yönetiminin rasyonel politikalara dönüş çabalarının uluslararası piyasalarda karşılık bulduğunu gösteriyor. Risk priminin savaş öncesi seviyelere dönmesi, sadece bir rakam değişikliği değil, aynı zamanda Türkiye’nin küresel finans sistemine entegrasyonu ve dış borçlanma kapasitesi açısından kritik bir eşiğin aşıldığı anlamına geliyor. Makroekonomik göstergelerdeki bu iyileşme, yatırımcıların Türkiye’ye yönelik algısını yüksek riskli kategorisinden daha öngörülebilir bir seviyeye taşıyor. Bu durum, özellikle güvenli liman arayışındaki sermayenin rotasını etkileyebilecek bir potansiyele sahip.
Küresel ölçekte ons altın fiyatlarının $4.614,29 seviyesinde, %0,18’lik sınırlı bir düşüşle işlem görmesi, jeopolitik risklerin bir miktar fiyatlandığını ancak tamamen ortadan kalkmadığını kanıtlıyor. CDS’teki düşüşle birlikte Türkiye özelindeki risk algısı azalırken, küresel piyasalarda reel faizlerin seyri ve dolar endeksi (DXY) altın üzerindeki baskıyı koruyor. Altın, geleneksel olarak enflasyona karşı bir koruma aracı ve belirsizlik dönemlerinin sığınağı olsa da, risk primlerindeki düşüş yatırımcıyı daha riskli ancak getiri potansiyeli yüksek varlıklara yönlendirebilir. Bu noktada, altının ons fiyatındaki hareketlerin küresel likidite koşullarıyla doğrudan bağlantılı olduğunu unutmamak gerekiyor.
Yurt içi piyasalarda ise gram altın fiyatı 6.703,28 TL seviyesinde dengelenirken, döviz kurlarındaki stabilite dikkat çekiyor. USD/TL paritesinin 45,2057 seviyesinde yatay bir seyir izlemesi, CDS düşüşünün sağladığı güven ortamının kur üzerindeki baskıyı hafiflettiğini gösteriyor. EUR/TL 53,0405 ve GBP/TL 61,4917 seviyeleriyle hafif ekside seyrederek, Türk Lirası’nın dirençli duruşunu destekliyor. Risk primindeki iyileşme, yerel para birimine olan güveni artırırken, altın fiyatlarının iç piyasadaki seyrini büyük oranda küresel ons fiyatlarına endeksli hale getiriyor. Çeyrek altın 10.931,66 TL, cumhuriyet altını ise %1,63’lük bir artışla 44.978,00 TL seviyelerinde işlem görerek yatırımcının ilgisini çekmeye devam ediyor.
Değerli metaller cephesinde gümüşün performansı da bugün oldukça dikkat çekici. Gram gümüş fiyatı %2,16’lık bir artışla 109,52 TL seviyesine ulaşarak altından pozitif yönde ayrışmış durumda. Endüstriyel talebin ve risk iştahındaki artışın gümüş üzerindeki etkisi, CDS düşüşüyle desteklenen genel piyasa iyimserliğiyle paralellik gösteriyor. Platin ve paladyum gibi metaller de küresel büyüme beklentileri ve arz-talep dengesi çerçevesinde bu yeni finansal iklimden payını alıyor. Risk primindeki düşüş, sanayi üretimi ve ekonomik aktiviteye dair beklentileri güçlendirirken, bu durum gümüş gibi hem yatırım hem de sanayi metali olan varlıklara pozitif yansıyor.
Sonuç olarak, Türkiye’nin risk primindeki bu belirgin iyileşme, sadece borçlanma maliyetlerini değil, aynı zamanda yatırımcıların portföy tercihlerini de etkiliyor. Güvenli liman talebi bir miktar zayıflasa da, makroekonomik verilerdeki belirsizlikler altının uzun vadeli koruma kalkanı olma özelliğini sürdürmesini sağlıyor. Önümüzdeki dönemde DXY endeksinin gücü ve küresel reel faiz oranları, hem ons altın hem de yerel altın fiyatları için belirleyici rotayı çizecektir. Mert Özlenir olarak vurgulamalıyım ki; CDS’teki bu gerileme, Türkiye ekonomisi için bir nefes alanı yaratırken, değerli metaller piyasasında daha rasyonel ve veriye dayalı bir fiyatlama dönemine girdiğimizin habercisidir.
Leave a comment