Piyasa uzmanı Selçuk Gönençler, Ekotürk ekranlarında yaptığı son analizde BIST 100 endeksi ve genel piyasa görünümüne dair çarpıcı uyarılarda bulundu. Gönençler’in analizindeki en temel vurgu, makroekonomik dengelerin borsa üzerindeki baskısı oldu. Özellikle enflasyonun seyri, yatırımcıların en büyük soru işareti olmaya devam ediyor. Gönençler, enflasyon rakamlarında kalıcı ve ikna edici bir düşüş görülmediği sürece piyasalarda gerçek anlamda bir rahatlamanın yaşanmasının zor olduğunu ifade etti.
Döviz piyasalarındaki mevcut tablo, borsa yatırımcısının risk iştahını doğrudan etkiliyor. Bugün itibarıyla USD/TL kuru 45,4098 seviyesinde işlem görürken, kurdaki bu yukarı yönlü baskı maliyet enflasyonunu tetiklemeye devam ediyor. Gönençler’in de belirttiği gibi, maliyetlerin bu denli yüksek olduğu bir ortamda şirket kârlılıklarının sürdürülebilirliği tartışma konusu haline geliyor. EUR/TL 53,5661 ve GBP/TL 61,9567 seviyelerinde seyrederken, döviz kurlarındaki her kıpırdanma borsadaki satış baskısını artırabiliyor.
Makroekonomik açıdan bakıldığında, dış ticaret açığı ve küresel piyasalardaki likidite koşulları BIST 100 endeksinin önündeki en büyük engellerden biri. DXY endeksinin küresel gücü ve içerideki enflasyonist baskı, yerli yatırımcıyı hisse senedi piyasasında temkinli olmaya zorluyor. Gönençler, piyasanın nefes alabilmesi için sadece teknik seviyelerin aşılmasının yeterli olmadığını, temel verilerde iyileşme gerektiğini savunuyor. Özellikle enflasyonun belinin bükülmesi, piyasa faizlerinin dengelenmesi adına kritik bir öneme sahip.
Yatırımcıların güvenli liman arayışı ise altın ve gümüş fiyatlarındaki hareketlilikle kendini gösteriyor. Gram Altın fiyatının 6.875,62 TL seviyesine ulaşması ve Ons Altın fiyatının 4.715,33 dolar civarında seyretmesi, riskli varlıklardan kaçışın bir göstergesi olarak okunabilir. Aynı şekilde Gram Gümüş fiyatının %2,71 artışla 117,17 TL’ye yükselmesi, emtia piyasasına olan ilginin canlı kaldığını kanıtlıyor. Borsa İstanbul’da ise bu durum, hacimlerin daralması ve yön arayışının uzaması şeklinde karşılık buluyor.
Selçuk Gönençler’in analizinde dikkat çektiği bir diğer nokta ise piyasa psikolojisi. Enflasyonun yüksek seyrettiği dönemlerde yatırımcılar reel getiri arayışına giriyor. Ancak borsadaki oynaklık, bu getiriyi elde etmeyi zorlaştırıyor. Ceyrek Altın 11.272,26 TL ve Cumhuriyet Altını 46.242,00 TL seviyelerinden işlem görürken, geleneksel yatırım araçlarının cazibesi borsa üzerindeki likiditeyi emiyor. Gönençler, bu döngünün kırılması için para politikasındaki kararlılığın enflasyon verilerine yansıması gerektiğini düşünüyor.
Sonuç olarak, BIST 100 endeksi için kısa vadeli tepki yükselişleri gelse de, kalıcı bir boğa piyasası için enflasyonun düşüş trendine girmesi şart. Selçuk Gönençler, gerçekçi bir yaklaşımla yatırımcıları uyarırken, dış açık ve politik gerilimler gibi makro risklerin de göz ardı edilmemesi gerektiğini hatırlatıyor. Piyasalarda rahatlama için gözler bir süre daha Türkiye İstatistik Kurumu’ndan gelecek enflasyon verilerinde ve Merkez Bankası’nın bu verilere vereceği tepkide olacak. Mevcut şartlar altında temkinli duruş, en mantıklı strateji olarak öne çıkıyor.
Leave a comment