Küresel piyasalar, ABD’nin siyasi arenasından gelen açıklamalarla yön bulmaya çalışırken emtia cephesinde hareketlilik sürüyor. Son olarak, eski ABD Başkanı Donald Trump’ın ekonomi ve enerji politikalarına yönelik verdiği karışık sinyaller, enerji piyasalarında kararsızlığa yol açtı. Bu gelişmelerin ardından WTI ham petrolü, 103,50 dolar seviyesinin altına sarkarak aşağı yönlü bir seyir izlemeye başladı. Yatırımcılar, Trump’ın açıklamalarının küresel arz-talep dengesine olası etkilerini tartmaya çalışırken, enerji fiyatlarındaki bu dalgalanma diğer emtia gruplarını da doğrudan etkiliyor.
Enerji piyasasındaki bu belirsizlik, makroekonomik dengeleri ve dolayısıyla değerli metalleri de yakından ilgilendiriyor. Petrol fiyatlarındaki gevşeme, küresel enflasyon beklentilerini hafifletici bir rol oynayabilir. Ancak siyasi belirsizliklerin sürmesi, güvenli liman talebini canlı tutmaya devam ediyor. Bu süreçte ABD Dolar Endeksi (DXY) ve reel faiz oranlarının seyri, altın ve gümüş yatırımcılarının radarında kalmaya devam edecek. Yatırımcılar, risk iştahının azaldığı bu dönemlerde portföylerini dengelemek adına güvenli limanlara yönelmeyi tercih ediyor.
Değerli metaller cephesine baktığımızda, ons altın fiyatının bugün 4.474,31 dolar seviyesinde hafif satıcılı ancak güçlü duruşunu koruduğunu görüyoruz. Trump’ın jeopolitik ve ticari konulardaki öngörülemez tavrı, uzun vadede altına olan güvenli liman talebini destekleyen en önemli unsurlardan biri olarak öne çıkıyor. Yurt içinde ise dolar/TL kurunun 45,6043 seviyesindeki yatay seyriyle birlikte gram altın 6.559,28 TL seviyelerinden işlem görüyor. Çeyrek altın ise 10.740,76 TL seviyesinde dengelenirken, cumhuriyet altını 44.248,00 TL seviyesinden alıcı buluyor.
Bir diğer önemli değerli metal olan gümüş ise altına kıyasla daha pozitif bir ayrışma sergiliyor. Gram gümüş fiyatı yüzde 2,18’lik bir yükselişle 110,39 TL seviyesine ulaşmış durumda. Petrol fiyatlarındaki düşüşe rağmen gümüşün bu güçlü performansı, endüstriyel talep beklentilerinin ve altına paralel güvenli liman arayışının bir yansıması olarak okunabilir. Paladyum ve platin gibi diğer endüstriyel metaller de bu süreçte enerji maliyetlerindeki değişimi ve küresel büyüme projeksiyonlarını yakından takip ediyor.
Trump’ın enerji bağımsızlığı ve gümrük tarifeleri konusundaki karışık mesajları, arz yönlü endişeleri tetiklerken bir yandan da küresel ekonomik büyümeye dair soru işaretleri yaratıyor. Eğer ABD’nin enerji üretimi teşvik edilirse bu durum petrol fiyatları üzerinde baskı oluşturabilir. Ancak aynı politikaların yaratacağı jeopolitik gerilimler, ons altını destekleyen ana unsur olmaya devam edecektir. Bu nedenle, petrol fiyatlarındaki düşüşün kalıcı olup olmayacağı, makroekonomik verilerin gücüne bağlı olacaktır.
Sonuç olarak, Trump’ın açıklamalarının yarattığı belirsizlik dalgası emtia piyasalarında kartların yeniden dağıtılmasına neden oluyor. WTI petrolünün 103,50 doların altına gerilemesi kısa vadeli bir kararsızlık olarak değerlendirilebilir. Ancak makro tetikleyiciler, özellikle de reel faizlerin geleceği ve DXY’nin gücü, hem petrolün hem de ons altının orta vadeli yönünü belirlemede anahtar rol oynamaya devam edecektir. Yatırımcıların bu dönemde temkinli kalması ve makro verileri yakından izlemesi önem arz ediyor.
