Euro Bölgesi’nde para politikası patikası ve enflasyon riskleri sıcaklığını koruyor. Societe Generale tarafından yapılan son analizler, Avrupa Merkez Bankası’nın (AMB) önündeki yol haritasının hiç de kolay olmadığını net bir şekilde gösteriyor. Küresel piyasalarda enflasyonist baskılar devam ederken, AMB’nin faiz kararları ve atacağı adımlar doğrudan Euro varlıkları üzerinde belirleyici oluyor. Bu süreçte iç piyasada da hareketlilik tüm hızıyla sürüyor.
Bugün itibarıyla canlı piyasa verilerine baktığımızda, Euro/TL kuru 53,6226 seviyesinde işlem görüyor ve günlük bazda yüzde 0,05’lik sınırlı bir artış kaydediyor. Aynı dakikalarda Dolar/TL ise 46,0872 seviyesinde yüzde 0,12 yükselişle seyrediyor. Euro’nun küresel çapta enflasyon riskleriyle mücadelesi, TL karşısındaki bu yatay ama güçlü duruşun arkasındaki temel dinamiklerden biri olarak öne çıkıyor.
Societe Generale analistlerinin üzerinde durduğu en kritik konu, Euro Bölgesi’ndeki yapışkan enflasyon riskleri. Kurumun yayımladığı rapora göre, AMB’nin faiz indirim patikası sanılandan çok daha engebeli olabilir. Ücret artışları ve hizmet sektörü enflasyonundaki katılık, AMB’nin gevşeme adımlarını sınırlandırıyor. Bu durum, Euro’nun küresel rezerv para birimleri karşısında gücünü korumasına zemin hazırlarken, iç piyasada da Euro/TL’nin yüksek seyrini destekleyen bir faktör olarak karşımıza çıkıyor.
Pratik bir bakış açısıyla, dış açık ve bölgesel politik gerilimler gibi makroekonomik etkenleri de bu tabloya dahil etmeliyiz. Türkiye’nin en büyük ihracat pazarı olan Euro Bölgesi’ndeki her ekonomik tıkanıklık, bizim dış ticaret dengemizi doğrudan sarsıyor. Avrupa’da yüksek faizlerin talebi baskılaması, ihracatçılarımız için zorlu bir süreci beraberinde getirebilir. Dolayısıyla, AMB’nin enflasyon endişeleriyle faizleri yüksek tutma ihtimali, sadece Euro’yu değil, bizim makro dengelerimizi de yakından ilgilendiriyor.
Teknik açıdan Euro/TL için kısa vadeli senaryolara odaklanmak gerekiyor. Yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi durumunda 54,00 direnci psikolojik bir sınır olarak karşımıza çıkıyor. Aşağıda ise 53,20 ve 53,00 destek seviyeleri yakından takip edilmeli. AMB’nin enflasyonla mücadele kapsamında vereceği mesajlar, bu seviyelerin kırılmasında ana aktör olacaktır. Yatırımcıların küresel tahvil faizlerini ve AMB yetkililerinin açıklamalarını radarında tutması önem arz ediyor.
Sonuç olarak, Societe Generale’in işaret ettiği enflasyon riskleri, AMB’nin manevra alanını daraltıyor. Euro Bölgesi’ndeki bu belirsizlik, iç piyasada Euro/TL kurunun oynaklığını beslemeye devam edecektir. Makro dengeleri ve dış talep koşullarını gözeterek, temkinli ve seviye odaklı bir strateji izlemek bu dönemde en gerçekçi yaklaşım olacaktır.
