Küresel piyasalar, jeopolitik risklerin azaldığı bir döneme girerken emtia cephesinde önemli hareketlilikler yaşanıyor. ABD ve İran arasındaki gerilimin düşeceği yönündeki umutlar, petrol fiyatlarında aşağı yönlü bir baskı oluştururken, bu durum değerli metaller piyasasını da doğrudan etkiliyor. Değerli metaller uzmanı olarak her zaman vurguladığım gibi, jeopolitik risk priminin azalması, güvenli liman talebini zayıflatan en birincil unsurdur. Petrol fiyatlarındaki bu gevşeme, küresel risk iştahını desteklerken altın ve gümüş gibi varlıklardan çıkışı hızlandırıyor.
Jeopolitik tansiyonun düşmesiyle birlikte, küresel yatırımcıların güvenli liman arayışı zayıfladı. Bu durumun en net yansımasını ons altın fiyatlarında görüyoruz. Haftanın son işlem gününde ons altın %3,25 değer kaybederek 4.329,79 dolar seviyesine kadar geri çekildi. Gerilimin tırmandığı dönemlerde fiyatlanan risk primi, de-eskalasyon yani gerilimi azaltma adımlarıyla birlikte hızla eriyor. Reel faizler ve DXY (Dolar Endeksi) gibi makro tetikleyiciler de bu süreçte yakından takip edilmelidir.
Yurt içi piyasalara baktığımızda ise küresel düşüşün etkisi oldukça belirgin hissediliyor. Ons altındaki sert gerileme, dolar kurundaki yatay seyre rağmen gram altın fiyatlarını aşağı çekti. Güncel verilere göre gram altın %3,23 düşüşle 6.409,16 TL seviyesinden işlem görüyor. Aynı dakikalarda USD/TL kuru ise %0,02 oranında sınırlı bir yükselişle 46,1116 TL seviyesinde dengelenmiş durumda. Küresel rüzgarların yurt içindeki altın yatırımcısı üzerinde belirleyici olduğu bir süreci deneyimliyoruz.
Altındaki bu geri çekilme dalgası, gümüş cephesinde çok daha sert bir satış baskısına dönüştü. Altına kıyasla yüksek oynaklığa sahip olan gümüş, risk iştahının artmasından olumsuz etkilendi. Gram gümüş %8,23 oranında sert bir kayıpla 100,37 TL seviyesine geriledi. Güvenli liman talebinin zayıfladığı bu gibi dönemlerde, gümüşün endüstriyel kimliğinden ziyade yatırım aracı olarak taşıdığı risk primi hızla tasfiye ediliyor. Bu durum, gümüş yatırımcıları için oynaklığın ne denli yüksek olabileceğini bir kez daha kanıtlıyor.
Makroekonomik çerçeveden baktığımızda, petrol fiyatlarındaki düşüşün enflasyon beklentilerini de aşağı çekebileceğini unutmamak gerekiyor. Enerji maliyetlerinin gerilemesi, küresel enflasyon baskısını hafifleterek merkez bankalarının elini rahatlatabilir ve reel faiz beklentilerini yeniden şekillendirebilir. Güvenli liman talebinin zayıflaması, kısa vadede değerli metaller üzerinde baskı oluştursa da orta ve uzun vadede makroekonomik veriler ve Fed başta olmak üzere majör merkez bankalarının para politikaları yönü tayin edecektir. DXY endeksinin gücü ve tahvil getirilerindeki değişimler, altın ve gümüşün önümüzdeki dönemdeki seyrini belirleyecek ana unsurlar arasında yer alıyor.
Sonuç olarak, ABD ve İran arasındaki diplomatik yumuşama sinyalleri emtia piyasalarında kartların yeniden dağıtılmasına yol açtı. Petrol fiyatlarındaki düşüşle başlayan bu zincirleme reaksiyon, ons altın ve gümüş fiyatlarında sert düzeltme hareketlerini beraberinde getirdi. Yatırımcıların bu dönemde teknik seviyeleri ve makro göstergeleri sakin bir şekilde analiz etmesi gerekiyor. Önümüzdeki günlerde jeopolitik gelişmelerin seyri ve küresel ekonomik veriler, değerli metallerin yeni dengesini bulmasında kritik rol oynayacaktır. Piyasalardaki bu dinamik yapıyı ve fiyat hareketlerini yakından izlemeye devam edeceğiz.
