Küresel finans piyasalarında faiz rüzgarları oldukça sert esmeye devam ediyor. Son gelen verilere göre, küresel ölçekteki büyük bankaların vadeli mevduat faiz oranları %3 seviyesine kadar tırmandı. Bu gelişme, küresel likidite dengelerini doğrudan sarsabilecek bir güce sahip. Özellikle gelişmekte olan piyasalar için bu durum, sermaye akışlarının yön değiştirmesi anlamına gelebilir. Bizim gibi dış açık veren ülkeler için küresel faizlerin bu seviyelere gelmesi, fonlama maliyetlerini artırıcı bir unsur olarak öne çıkıyor. Yatırımcılar artık risksiz getiri arayışında daha seçici davranıyor.
İçeride ise döviz kurlarındaki hareketlilik tüm hızıyla sürüyor. Bugün itibarıyla USD/TL kuru 46,2874 seviyesinden işlem görürken, EUR/TL ise 53,6017 seviyesinde dengelenmeye çalışıyor. Küresel ölçekte mevduat faizlerinin %3 bandına yerleşmesi, doların küresel gücünü ve DXY endeksini de destekleyen bir diğer dinamik olarak karşımıza çıkıyor. Büyük bankaların sunduğu bu yeni oranlar, gelişmekte olan piyasalardan sermaye çıkışını tetikleme riski barındırıyor. Bu durum, yerel para birimleri üzerindeki baskıyı artırıyor.
Makroekonomik çerçeveden baktığımızda, dış açık ve politik gerilimler gibi kronik sorunlarımız masada kalmaya devam ediyor. Küresel faiz oranlarının yükselmesi, Türkiye gibi dış finansman ihtiyacı yüksek ülkelerin borç çevirme rasyolarını zorlayabilir. GBP/TL cephesinde de 62,1538 seviyesiyle baskı net bir şekilde hissediliyor. Bu süreçte, yerel para birimlerinin üzerindeki değer kaybı baskısını azaltmak için daha sıkı para politikası adımları kaçınılmaz hale gelebilir. Kısa vadeli senaryolarda, küresel faiz artışlarının devamı kur üzerindeki yukarı yönlü baskıyı canlı tutacaktır.
Büyük bankaların vadeli mevduat faizlerini %3 seviyesine yükseltmesi, küresel bankacılık sektöründe de yeni bir rekabet ortamı yaratıyor. Bankalar, mevduat tabanlarını korumak ve likidite sıkışıklığının önüne geçmek adına bu oranları yukarı çekmek zorunda kalıyor. Bu durum, kredi maliyetlerinin de küresel ölçekte yükselmesine yol açıyor. Yüksek kredi maliyetleri ise küresel ekonomik büyümenin yavaşlaması anlamına gelebilir. Türkiye gibi dışa bağımlı ekonomiler için hem yüksek faizle borçlanmak hem de yavaşlayan küresel taleple mücadele etmek oldukça zorlayıcı bir senaryodur.
Diğer taraftan, güvenli liman arayışındaki yatırımcılar altın piyasasını da yakından takip ediyor. Bugün Gram Altın 6.277,08 TL seviyesinde işlem görürken, Ons Altın ise 4.219,65 dolar seviyesinde bulunuyor. Küresel mevduat faizlerinin %3 seviyesine ulaşması, faizsiz bir varlık olan altına karşı alternatif bir maliyet oluştursa da, jeopolitik riskler altının güçlü kalmasını sağlıyor. Büyük bankaların bu faiz hamlesi, yatırımcıların portföy dağılımlarını yeniden gözden geçirmesine neden oluyor. Gümüş tarafında ise Gram Gümüş 101,24 TL seviyesiyle dikkat çekiyor.
Bu yeni dönemde pratik ve gerçekçi olmak zorundayız. Büyük bankaların vadeli mevduat faizlerini %3 seviyesine çekmesi, küresel likiditenin merkez ülkelere geri dönme eğilimini hızlandırabilir. Bu durum, döviz kurlarındaki oynaklığı artıracaktır. USD/TL için 46,2874 seviyesinin üzerindeki kalıcılık, ithalat maliyetlerimizi doğrudan etkileyecektir. Dolayısıyla, dış açık veren ekonomilerin bu faiz artış dalgasına karşı çok daha dirençli politikalar geliştirmesi gerekiyor. Aksi takdirde kurda yeni baskılar kaçınılmaz olabilir.
Sonuç olarak, küresel finans sisteminde kartlar yeniden dağıtılıyor. Büyük bankaların vadeli mevduat faiz oranlarını %3 seviyesine yükseltmesi, sadece gelişmiş ülkeleri değil, doğrudan bizi de etkileyen bir makro gelişmedir. Yatırımcıların bu süreçte risk iştahını düşük tutması ve likit varlıklarda kalmayı tercih etmesi şaşırtıcı olmayacaktır. Biz de Döviz Haber olarak, kur seviyelerini ve küresel faiz gelişmelerini anlık olarak takip etmeye ve sizleri en gerçekçi analizlerle bilgilendirmeye devam edeceğiz.
