Küresel jeopolitik risklerin merkezinde yer alan ABD ve İran arasındaki ilişkilerde tarihi bir dönüm noktasına şahitlik ediyoruz. İki ülke arasında sağlanan barış anlaşması, küresel finans piyasalarında adeta bir bayram havası estirdi. Hisse senedi piyasaları hızla yükselişe geçerken, jeopolitik risk priminin ortadan kalkmasıyla petrol fiyatlarında sert düşüşler kaydedildi. Finans dünyasında kartların yeniden dağıtıldığı bu süreçte, güvenli liman algısı ve makroekonomik dengeler de köklü bir değişim sürecine giriyor. Yatırımcılar için bu yeni dönem, riskli varlıklar ile güvenli limanlar arasındaki hassas dengenin yeniden kurulmasını zorunlu kılıyor.
Değerli metaller cephesinde ise jeopolitik tansiyonun düşmesi, geleneksel olarak güvenli liman talebini sınırlayan bir unsur olarak öne çıkar. Ancak makro tetikleyicilere baktığımızda, reel faizler ve ABD Dolar Endeksi (DXY) üzerindeki baskının sürdüğünü görüyoruz. Bu karmaşık atmosferde ons altın fiyatı $4.334,12 seviyesinde dengelenerek gücünü korumaya çalışıyor. Yatırımcılar, azalan savaş riskine rağmen küresel borçluluk oranları ve merkez bankalarının para politikaları nedeniyle altına olan stratejik ilgisini tamamen kaybetmiş değil. Güvenli liman talebi azalsa da yapısal destekler varlığını sürdürüyor.
Yurt içi piyasalara baktığımızda ise küresel gelişmelerin ve döviz kurlarının etkisi doğrudan hissediliyor. USD/TL kuru 46,3038 seviyesinde yatay bir seyir izlerken, gram altın fiyatlamalarında küresel ons değerinin etkisi öne çıkıyor. Güncel verilere göre gram altın 6.451,68 TL seviyesinden işlem görüyor. Aynı dakikalarda çeyrek altın 10.727,57 TL, cumhuriyet altını ise 44.191,00 TL seviyelerinde alıcı buluyor. Güvenli liman talebindeki kısmi gevşemeye rağmen iç piyasada altına olan fiziki talebin ve enflasyondan korunma güdüsünün canlılığını koruduğunu söyleyebiliriz.
Altının en yakın yol arkadaşı olan gümüş tarafında da benzer bir konsolidasyon süreci hakim. Endüstriyel talebi yüksek olan bu değerli metal, hisse senedi piyasalarındaki ralli ve ekonomik aktivitenin canlanacağı beklentisiyle destekleniyor. Şu sıralarda gram gümüş 104,61 TL seviyesinde dengelenmiş durumda. Petrol fiyatlarındaki gerileme enerji maliyetlerini düşürerek sanayi üretimine olumlu yansırken, gümüş gibi endüstriyel metallerin orta vadeli görünümünü destekleyen bir katalizör işlevi görebilir. Platin ve paladyum gibi diğer değerli metaller de bu endüstriyel iyimserlikten payını alacaktır.
Makroekonomik açıdan bakıldığında, ABD-İran barış anlaşmasının getirdiği iyimserlik dalgası, küresel enflasyon beklentilerini de aşağı çekebilir. Petrol fiyatlarındaki düşüş, enerji maliyetleri kanalıyla enflasyonist baskıları hafifletme potansiyeline sahip. Bu durum, merkez bankalarının faiz indirim süreçlerini daha rahat yönetmesine olanak tanıyabilir. Düşen enflasyon ve gerileyen reel faizler, orta vadede ons altın ve gümüş için yeni bir yükseliş trendinin kapısını aralayabilir. Dolayısıyla, kısa vadeli geri çekilmeler orta vadeli birer fırsat olarak değerlendirilebilir.
Sonuç olarak, ABD-İran barış anlaşması küresel risk iştahını zirveye taşırken, güvenli liman varlıklarında kısa vadeli bir kar realizasyonuna yol açmış görünüyor. Ancak reel faizlerin seyri ve küresel likidite koşulları, değerli metallerin uzun vadeli yapısal boğa piyasasını desteklemeye devam ediyor. Yatırımcıların bu yeni dönemde sadece jeopolitik gelişmelere değil, makroekonomik verilere ve merkez bankalarının faiz patikalarına odaklanması büyük önem taşıyor. Portföy çeşitlendirmesinde altın ve gümüşün ağırlığı, risklerin şekil değiştirdiği bu dönemde de kritik rol oynamaya devam edecektir.
