Küresel finans koridorlarında jeopolitik risklerin seyri, makroekonomik dengeleri doğrudan şekillendirmeye devam ediyor. Son dönemde Orta Doğu coğrafyasında tansiyonun görece düşmesi, küresel enerji koridorlarındaki arz endişelerini hafifletirken Türkiye piyasalarında da olumlu bir rüzgar estiriyor. Enerji emtiaları ve petrol fiyatlarındaki jeopolitik risk priminin gerilemesi, enflasyonist baskıların hafiflemesine katkı sağlayarak yurt içi piyasalarda faiz indirim beklentilerini yeniden ön plana çıkarıyor.
Bir enerji uzmanı olarak her zaman vurguladığım gibi, Orta Doğu’daki her türlü askeri veya diplomatik hareketlilik doğrudan Brent ve WTI petrol fiyatlarına yansımaktadır. Bölgedeki gerilimin azalması, küresel petrol arzı üzerindeki kesinti risklerini minimize ediyor. Özellikle Hürmüz Boğazı gibi kritik geçiş noktalarındaki güvenlik endişelerinin hafiflemesi, tanker trafiğinin sorunsuz akmasını sağlıyor. OPEC+ kararları ve ABD ham petrol stoklarındaki haftalık değişimlerin yanı sıra, jeopolitik risklerin zayıflaması enerji maliyetlerini dengeliyor. Düşen enerji maliyetleri ise Türkiye gibi enerji ithalatçısı ülkelerin cari açık ve enflasyon dinamiklerini doğrudan olumlu etkileyerek makroekonomik dengeleri destekliyor.
Bu olumlu hava, döviz kurları ve emtia fiyatlarında da kendisini hissettiriyor. Güncel piyasa verilerine baktığımızda, USD/TL kuru 46,8072 seviyesinde dengelenirken, EUR/TL 53,6253 ve GBP/TL ise 62,5667 seviyelerinden işlem görüyor. Jeopolitik risklerin azalmasıyla birlikte güvenli liman arayışındaki sakinleşme, altın fiyatlarında da yansıma buluyor; Ons Altın 4.177,86 dolar seviyesinde seyrederken, yurt içinde Gram Altın 6.286,85 TL seviyelerinde dengelenme çabasında.
Tansiyonun düşmesiyle birlikte Türkiye piyasalarında gözler tamamen Merkez Bankası’nın atacağı faiz adımlarına çevrilmiş durumda. Enflasyon beklentilerindeki iyileşme ve azalan dışsal şok riskleri, karar alıcıların elini güçlendiriyor. Piyasa aktörleri, makro ihtiyati tedbirlerin ve sıkı para politikasının meyvelerini vermesiyle birlikte, önümüzdeki dönemde kademeli bir faiz indirimi sürecinin başlayıp başlamayacağını yakından takip ediyor. Bu beklenti, tahvil ve hisse senedi piyasalarında da yukarı yönlü bir hareketliliği destekliyor.
Küresel ölçekte doğalgaz fiyatları ve enerji emtialarındaki istikrar, sanayi üretimi üzerindeki maliyet baskısını azaltıyor. ABD stok verilerinin ve küresel talep görünümünün dengeli seyretmesi, arz-talep dengesinin korunmasına yardımcı oluyor. Özellikle Avrupa ve Asya pazarlarındaki sıvılaştırılmış doğalgaz (LNG) akışının kesintisiz sürmesi, küresel enerji enflasyonunu dizginliyor. Orta Doğu’da kalıcı bir barış ve istikrar ortamının tesis edilmesi durumunda, enerji fiyatlarındaki köpüğün tamamen ortadan kalkması ve bu durumun gelişmekte olan piyasalar için orta vadeli bir canlanma yaratması kaçınılmaz olacaktır.
Sonuç olarak, jeopolitik risklerin arka plana itilmesi Türkiye’nin risk primini düşürürken, finansal istikrarı da beraberinde getiriyor. Yatırımcıların odak noktası artık jeopolitik çatışmalardan ziyade, merkez bankalarının para politikası patikalarına kaymış durumda. Önümüzdeki süreçte, enerji fiyatlarındaki seyir ve yurt içi enflasyon verileri, faiz indiriminin zamanlaması ve hızı konusunda en belirleyici parametreler olmaya devam edecektir.
