ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin ve küresel makro göstergelerin seyrinde, jeopolitik gerilimlerin yönü belirleyici bir unsur olmaya devam etmektedir. Küresel piyasalarda risk priminin hızla fiyatlandığı ve ardından diplomatik temaslarla geri çekildiği bir sürece tanıklık ediyoruz. Varlık sınıfları arasındaki geçişkenlik artarken, özellikle emtia cephesinde jeopolitik risklerin azalmasıyla birlikte sert fiyat hareketleri gözlemlenmektedir.
ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik planlanan askeri saldırıları askıya alma kararı ve eş zamanlı olarak diplomatik müzakereleri başlatması, piyasalarda anlık bir rahatlama dalgası yaratmıştır. Washington hattından gelen bu karar, Orta Doğu kaynaklı arz güvenliği risklerini doğrudan düşürmüş ve türev piyasalarda birikmiş olan risk priminin hızla çözülmesini tetiklemiştir.
Bu jeopolitik yumuşama hamlesinin ardından emtia piyasasının en kritik kalemi olan petrol fiyatlarında %5 oranında sert bir gerileme kaydedilmiştir. Askeri bir çatışmanın bölgedeki petrol üretim ve sevkiyat hatlarını aksatacağı yönündeki fiyatlama, yerini müzakere masasının getirdiği görece sakin beklentilere bırakmıştır. Satışların derinleşmesi, kısa vadeli pozisyon alan fonların hızlı çıkışıyla hız kazanmıştır.
Jeopolitik risklerin sönümlenmesi, yalnızca enerji piyasalarını değil, küresel emtia ve döviz kanadını da doğrudan etkilemektedir. Nitekim ons altın $4.048,29 seviyesinde dengelenme çabasını sürdürürken, gram altın 6.187,01 TL seviyelerinde işlem görmektedir. İç piyasada ise USD/TL kuru 47,5415 seviyesinde yatay bir görünüm sergilerken, EUR/TL 54,8456 seviyesinde seyretmektedir. Güvenli liman arayışının yerini daha temkinli bir bekleyişe bırakması dikkat çekmektedir.
Diplomatik süreçlerin karmaşıklığı göz önüne alındığında, petrol fiyatlarındaki bu gerilemenin kalıcı bir trende dönüşüp dönüşmeyeceği atılacak somut adımlara bağlı olacaktır. Piyasa aktörleri, söylemlerin ötesinde tarafların müzakere masasındaki kararlılığını ve askeri seçeneğin ne kadar süreyle rafa kaldırıldığını takip edecektir. ABD 10 yıllık tahvil faizleri ve küresel endekslerin bu diplomatik trafiğe vereceği tepki önümüzdeki günlerin temel dinamiğini oluşturacaktır.
Sonuç itibarıyla, jeopolitik başlıkların piyasalar üzerindeki baskısı anlık haber akışlarıyla şekillenmeye devam etmektedir. Petrol fiyatlarındaki %5’lik kayıp, diplomasinin masada kalmaya devam ettiği müddetçe fiyatların makroekonomik temellere dönme eğiliminde olduğunu göstermektedir. Ancak Orta Doğu dengelerinin hassasiyeti, yatırımcıların her an temkinli ve rasyonel bir duruş sergilemesini zorunlu kılmaktadır.
