Ben Eray Yıldırım. Piyasalarda yüksek getiri vaat eden enstrümanların arkasındaki teknik ve risk tablolarını net biçimde okumadan adım atmak son derece tehlikelidir. DoubleLine Income Solutions Fund (NYSE:DSL) özelinde karşımıza çıkan %12 getiri oranı ilk bakışta yatırımcılar için oldukça dikkat çekici durabilir. Ancak kaynak verilerin açıkça ortaya koyduğu üzere, bu yüksek verim riskli kredi (risky credit) enstrümanlarıyla desteklenmektedir. Grafiğin dilini okumadan sadece yüksek temettü oranına odaklanan yatırımcılar, sert trend dönüşlerinde ciddi sermaye kayıpları yaşayabilirler. Piyasa disiplini, tam da bu tür yüksek riskli ve yüksek verimli alanlarda devreye girmek zorundadır.
Grafik odaklı bir değerlendirme yaptığımızda, riskli kredi destekli fonların fiyat hareketlerinde destek ve direnç çizgilerinin hayati önem taşıdığını görürüz. NYSE:DSL tahtasında oluşan teknik yapıyı incelediğimizde, ana trend çizgilerinin kırılım noktaları hassasiyetle izlenmelidir. Eğer fiyat grafik üzerinde belirttiğimiz ana direnç seviyesini yüksek işlem hacmi ile yukarı yönlü kıramazsa, alım yönlü pozisyon almak büyük bir risk barındırır. Kırılım teyit almadan işlem yapılmaz. Teknik analizde teyitsiz girilen her pozisyon, kontrolsüz bir risk anlamına gelir.
İç piyasada USD/TL kurunun 47,5601 seviyelerinde dengelendiği bir ortamda, dış piyasalardaki bu tarz yüksek verimli ama riskli kredi bazlı enstrümanlara dahil olurken döviz bacağını ve grafik seviyelerini eş zamanlı analiz etmek gerekir. Eğer DSL fonundaki fiyat ivmesi teknik destek noktasının altına sarkarsa, yatırımcının yapacağı en rasyonel hamle stop-loss stratejisini tavizsiz uygulamaktır. Bu seviyenin altı risklidir ve grafik aşağı yönlü kırıldığında ısrarla pozisyonda kalmak maliyetli sonuçlar doğurur.
Formasyon gelişimi açısından baktığımızda, yüksek riskli yapılar düşen trend içerisindeyken gelen tepki alımları yanıltıcı olabilir. Mum grafiklerinde satıcıların baskın olduğu ve hacmin desteği onaylamadığı senaryolarda yatay banda geçiş beklemek en sağlıklı adımdır. Eğer ana destek bölgesi korunur ve teyitli bir dip formasyonu oluşursa, kademeli giriş senaryoları masaya gelebilir. Ancak eğer bu destek kırılırsa, satış baskısının hız kazanması kaçınılmaz hale gelecektir. Piyasa duygusallığı affetmez, sadece rakamları ve net çizgileri ödüllendirir.
Grafiklerdeki hacim indikatörleri ve volatilite kanalları, riski yönetmek isteyen bir analist için temel yol haritasıdır. Yüksek verimli fonlarda ana sermayeyi korumak her zaman birinci öncelik olmalıdır. Eğer teknik indikatörler aşırı satış bölgesinde bulunsa dahi yukarı yönlü trend dönüş teyidi gelmediyse beklemede kalmak esastır. Eğer yukarı yönlü ivme hacim artışıyla desteklenirse, belirlenen kademeli direnç hedefleri takip edilebilir; aksi takdirde yatay veya aşağı yönlü dalgalanmalar devam edecektir.
Sonuç olarak, %12 gibi çift haneli bir verim oranı cazip bir illüzyon sunsa da, altındaki riskli kredi faktörü unutulmamalıdır. Disiplinli bir teknik analiz anlayışı, yüksek getirinin büyüsüne kapılmadan önce stop seviyelerini ve kırılım teyitlerini netleştirmeyi gerektirir. Disiplinsiz işlem zarar getirir. Stratejinizi grafiğin sunduğu somut verilere göre şekillendirin ve risk yönetiminizi asla elden bırakmayın. Yatırım tavsiyesi değildir.
