Jeopolitik gerilimlerin küresel para politikaları üzerindeki etkisi her geçen gün daha net hissediliyor. Son olarak ABD-İran gerilimi sonrasında Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz artışı yönündeki adımlarına dair beklentiler ciddi şekilde güçlendi. İstanbul Ticaret Gazetesi kaynaklı bilgilere göre, bu gerilim küresel enflasyonist baskıları tetikleme potansiyeli taşıdığı için ECB’nin elini zorlaştırıyor. Ben Mert Aykut; pratik, gerçekçi ve hızlı bir analizle bu gelişmenin iç piyasaya ve döviz kurlarına yansımalarını sizler için değerlendiriyorum.
Küresel piyasalardaki bu hareketlilik sürerken, iç piyasada döviz kurları ve emtia fiyatları da hassas dengeler üzerinde hareket ediyor. Bugün itibarıyla USD/TL kuru 47,0434 seviyesinde ve %0,20 oranında hafif bir yükseliş kaydediyor. Diğer taraftan, faiz artışı beklentileriyle doğrudan ilişkili olan EUR/TL ise 53,7187 seviyesinde, %0,12’lik sınırlı bir düşüşle işlem görüyor. ABD ve İran arasındaki gerilimin tırmanması, enerji maliyetleri üzerinden Avrupa enflasyonunu besleyebileceği için ECB’nin faiz silahını çekme ihtimalini masada tutuyor.
Türkiye gibi dış açık ve makroekonomik hassasiyetleri yüksek olan ülkeler için bu tür küresel şoklar çift yönlü risk barındırıyor. Bir yandan artan jeopolitik riskler nedeniyle sermaye güvenli limanlara kaçarken, diğer yandan ECB’nin olası faiz artışları küresel likiditeyi daraltabilir. Şu dakikalarda İngiliz Sterlini de hareketli; GBP/TL kuru 63,0486 seviyesinden %-0,04 düşüşle işlem görüyor. Küresel piyasalarda dolar endeksi (DXY) ve majör para birimleri arasındaki bu savaş, iç piyasadaki ithalat maliyetlerimizi ve dolayısıyla cari açığımızı doğrudan etkileme potansiyeline sahip.
Güvenli liman arayışının en net görüldüğü yer ise her zaman olduğu gibi altın piyasası oluyor. Canlı verilere baktığımızda, küresel piyasalarda Ons Altın fiyatının 4.120,54 dolar seviyesinde %-0,07 yatay bir seyir izlediğini görüyoruz. Ancak yurt içinde dolar kurundaki hafif yükselişin de etkisiyle Gram Altın 6.225,55 TL seviyesine %0,12 yükselişle ulaşmış durumda. Jeopolitik risklerin tırmandığı dönemlerde altın fiyatlarındaki bu dirençli duruş şaşırtıcı değil. Yatırımcılar risklerden korunmak adına portföylerinde denge arayışını sürdürüyor.
Kısa vadeli senaryolara odaklanacak olursak, ABD-İran geriliminin seyrine bağlı olarak petrol fiyatlarında yaşanacak olası bir dalgalanma, ECB’nin faiz kararını doğrudan belirleyecektir. Eğer ECB faiz artış beklentilerini gerçeğe dönüştürürse, Euro küresel ölçekte güç kazanabilir. Ancak bu durum, dış borçlanma maliyetlerimizin artması anlamına gelecektir. EUR/TL tarafında 53,70 seviyesinin üzerindeki kalıcılık, yukarı yönlü baskıyı artırabilir. USD/TL tarafında ise 47,00 seviyesinin üzerindeki seyir, ithalat faturamız üzerindeki baskıyı canlı tutmaya devam ediyor.
Sonuç olarak, İstanbul Ticaret Gazetesi’nin de dikkat çektiği gibi, ABD-İran gerilimi küresel finansal mimaride taşları yerinden oynatıyor. ECB’den faiz artışı beklentilerinin güçlenmesi, önümüzdeki dönemde daha sıkı bir küresel para politikasıyla karşı karşıya kalabileceğimizi gösteriyor. Yatırımcıların bu süreçte spekülatif hareketlerden kaçınması, net seviyeleri takip etmesi ve jeopolitik gelişmeleri yakından izlemesi büyük önem taşıyor. Unutulmamalıdır ki, bu analizler kesinlikle bir yatırım tavsiyesi taşımamaktadır.
