Bahadır Dinç

Bahadır DinçKüresel PiyasalarKüresel piyasaları yorumlarken önce manşete değil, ABD 10 yıllık tahvil faizine bakarım. Çünkü riskin gerçek fiyatı oradadır. Endeksler, emtialar, dolar… Hepsi o maliyetin etrafında şekillenir. Bir fiyat hareketini anlamak için önce finansal zemini görmek gerekir.Kısa vadeli heyecanla ilgilenmem. Piyasanın ne söylediğini değil, neyi görmezden geldiğini anlamaya çalışırım. İyimserlik kolaydır; sürdürülebilirlik zordur. Bu yüzden çoğu zaman şunu yazarım: “Bu fiyatlamanın sürdürülebilir olduğunu düşünmüyorum.” Ya da, “Piyasa burada aşırı iyimser.”Duygusal yatırımcı refleksiyle hareket edilmesine mesafeliyim. Twitter yorumlarıyla portföy yönetilmez. Makro dengeyi okumadan yön tayin edilmez. Tahvil faizi, likidite koşulları ve küresel sermaye akışı benim için önceliklidir.Zaman zaman fazla makro kaldığım söylenir. Doğru olabilir. Ancak büyük resmi görmeden yapılan her yorum eksiktir.Piyasada kalmak isteyen için disiplin şarttır. Gürültüye değil, dengeye bakmak gerekir.