Küresel piyasalarda makroekonomik dengelerin yeniden fiyatlandığı bir işlem gününü geride bırakıyoruz. Değerli metaller cephesinde yön arayışı sürerken, yatırımcıların odağında ABD dolar endeksi, küresel reel faizler ve jeopolitik belirsizliklerin tetiklediği güvenli liman talebi yer alıyor. Sermaye akışlarının hız kazandığı bu süreçte, varlık fiyatlamalarında kısa vadeli dalgalanmaların öne çıktığını ve risk iştahındaki değişimlerin emtia sepetini doğrudan etkilediğini görmekteyiz.
Ons altın tarafına baktığımızda, satış baskısının hafif şekilde derinleştiği bir tabloyla karşılaşıyoruz. Güne düşüşle devam eden ons altın, yüzde 0,80 oranında bir geri çekilmeyle 4.066,35 dolar seviyelerinden işlem görüyor. Küresel faiz patikasına ilişkin belirsizlikler ve reel getiri beklentilerindeki güncellemeler, ons tarafındaki yukarı yönlü ivmeyi bir miktar frenlemiş durumda. Değerli metallerin geleneksel seyrinde faiz dinamikleri belirleyici olmaya devam ederken, ons altındaki bu geri çekilme iç piyasa fiyatlamalarına da yansıyor.
Yurt içi piyasalarda ise döviz kurundaki yatay-yukarı yönlü seyre karşın ons altındaki düşüşün etkisi hissediliyor. Dolar/TL kurunun 50,1575 seviyesinde yüzde 0,20 primle hareket ettiği günde, gram altın fiyatı yüzde 0,60 azalışla 6.556,39 TL bandına geriledi. Kur desteğinin sınırlı kaldığı anlarda ons tarafındaki zayıflık, iç piyasada altın fiyatlarını aşağı çekiyor. Benzer şekilde perakende altın talebinin göstergelerinden olan çeyrek altın yüzde 1,66 kayıpla 10.696,47 TL seviyesine inerken, cumhuriyet altını ise yüzde 1,26 düşüşle 44.073,00 TL bandında dengelenmeye çalışıyor.
Altındaki bu temkinli görünüme karşın gümüş cephesinde daha dirençli bir duruş dikkat çekiyor. Endüstriyel talebin de desteğini arkasına alan gram gümüş, altından pozitif ayrışarak yüzde 0,09 artışla 83,81 TL seviyesine ulaşmış durumda. Değerli metaller sepetinde gümüşün rasyo bazlı toparlanma çabası, portföy çeşitlendirmesinde gümüşü yeniden ön plana çıkaran dinamiklerin başında geliyor. Sanayi talebi ile yatırım talebinin kesişiminde yer alan gümüş, ons altındaki baskıya rağmen yatay ve pozitif eğilimini muhafaza ediyor.
Sonuç olarak, kıymetli maden piyasasında makro tetikleyicilerin belirleyici olduğu hassas bir dengelenme süreci yaşanıyor. Reel faizlerin seviyesi ve DXY dinamikleri, altının kısa vadeli momentumunu sınırlasa da orta vadeli güvenli liman algısı varlığını koruyor. Yatırımcıların bu süreçte ani fiyat hareketlerinden ziyade küresel likidite koşullarını, faiz beklentilerini ve metaller arasındaki rasyoları yakından takip etmesi gereken bir konjonktürden geçiyoruz.
