İlk bakış ABD 10 yıllığa. Korku endeksindeki yükseliş tipik olarak risk-off dina…

ByBahadır DinçŞubat 24, 20261 Mins read12 Views

🎙️ Bahadır Dinç: Stratejik Perspektif

İlk bakış ABD 10 yıllığ
• Korku endeksindeki yükseliş tipik olarak risk-off dinamiği yaratır; bu da kısa vadede DXY güçlenmesi ve ABD 10 yıllık getirilerinde görece düşüş ile sonuçlanı
• Getiri düşüşü, likidite talebini artırır ve hisse piyasalarında opsiyon kaynaklı satışı hızlandırı
• Bu mekanizma hâlen piyasa fiyatlamasının ana eksenidir.

Opsiyon volatilitesinin yükselmesi delta-hedging kanalıyla likiditeyi çeker. Arbitraj ve hedge fonlarının pozisyon kapatmaları hareketi derinleştirir. Sonuç, endekslerde daha geniş bir düzeltme riski ve kısa vadede artan oynaklıktı
• Piyasa burada kısa vadeli risk primini yeniden fiyatlıyor.

Türkiye kanalında etki doğrudan gözlenir. Canlı USD/TRY satışı 43,8582 seviyesinde. Kritik eşik 44,5–45 bölgesidir; buranın aşılması teknik ve psikolojik baskıyı artırı
• Yükselen VIX, CDS primleri ve swap spreadleri üzerinden TL üzerinde yukarı yönlü baskı üretir. Bu fiyatlama sürdürülebilir mi sorusu temel. Eğer opsiyon kaynaklı risk primindeki artış kalıcılaşırsa, TL üzerinde daha derin etkiler beklenmelidir.

Twitter yorumlarıyla pozisyon almak tehlikelidir. Duygusal beklentiler piyasayı aşırı uçlara iter. İzlenecekler açıktır: ABD 10 yıllık getirileri, Fed söylemleri, opsiyon eğrisi ve kısa vadeli likidite göstergeleri. Bu veriler değişmedikçe mevcut fiyatlamanın devamlılığı sorgulanmalıdı
•

Written by

Bahadır Dinç

Bahadır DinçKüresel PiyasalarKüresel piyasaları yorumlarken önce manşete değil, ABD 10 yıllık tahvil faizine bakarım. Çünkü riskin gerçek fiyatı oradadır. Endeksler, emtialar, dolar… Hepsi o maliyetin etrafında şekillenir. Bir fiyat hareketini anlamak için önce finansal zemini görmek gerekir.Kısa vadeli heyecanla ilgilenmem. Piyasanın ne söylediğini değil, neyi görmezden geldiğini anlamaya çalışırım. İyimserlik kolaydır; sürdürülebilirlik zordur. Bu yüzden çoğu zaman şunu yazarım: “Bu fiyatlamanın sürdürülebilir olduğunu düşünmüyorum.” Ya da, “Piyasa burada aşırı iyimser.”Duygusal yatırımcı refleksiyle hareket edilmesine mesafeliyim. Twitter yorumlarıyla portföy yönetilmez. Makro dengeyi okumadan yön tayin edilmez. Tahvil faizi, likidite koşulları ve küresel sermaye akışı benim için önceliklidir.Zaman zaman fazla makro kaldığım söylenir. Doğru olabilir. Ancak büyük resmi görmeden yapılan her yorum eksiktir.Piyasada kalmak isteyen için disiplin şarttır. Gürültüye değil, dengeye bakmak gerekir.